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《Fund投资》安联:Q3生技股动能可望转强
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受到希拉蕊抨击药价、美国升息等因素扰乱,医疗生技类股今(2016)年以来走势相对受到压抑,但近期似有回暖迹象,统计5月来美国那斯达克生技(NBI)类股指数上涨逾2%,也带动国内医疗、生技类股基金绩效各缴出0.4%及0.2%正报酬,在各类产业型基金中名列前茅。

展望后市,投信法人认为,6月份起有多场重量级医学会议接棒登场,若会议中所揭露实验数据能传出利多消息,将有助于医疗、生技类股的投资气氛。安联投信则进一步指出,生技产业併购活动热度将更加升温,且在7月份美国总统选举候选人确立后,政治因素带来的负面影响可望趋缓,因此,其对生技医疗产业第3季表现抱持偏乐观态度。

【生技股回档后 高品质M&A购併案料增多】

针对近1个月生技股走势,安联全球生技趋势基金经理人许志伟分析,近日美国政府将Medicare Part B( 联邦医疗保险B部分)实施日延到2019年3月10日,由于新规係将药价补贴降到ASP+2.5%+US$16.8/每种药/每天(原先是ASP+6%)、恐伤害新药业者获利,因此消息一出后,市场都鬆了一口气,并带动NBI指数上涨。 

而另一个市场关注焦点则在併购活动,许志伟表示,4月初,全球最大药厂辉瑞(Pfizer)因税赋优惠不存在而放弃併购国外厂商爱力根(Allergan),但其并未减缓併购脚步,将资金用在国内收购案,像是5月就收购了加州的生物製药公司Anacor;此外,Abbvie用98亿美元重金收购Stemcentrx,也成为热门讨论话题,换句话说,併购活动重拾活力,并提振了生技医疗产业的投资信心。

他进一步说明,根据统计,2001年至今,NBI指数只要回跌超过15%之后的6~12个月,M&A购併活动就会频繁出现,尤其是「高质量」的合併案次数增多(意指具收购溢价等併购案);若以NBI指数今年2月11日低点(2,517.40点)来看,推估明显的M&A行情动能将在今年第3季出现,并持续1年之久。

【6月关注重量级医疗会议】

此外,每年平均吸引逾3万名参与者的全球最具指标性美国临床肿瘤学会(ASCO),6/3~7日将在美国芝加哥登场;由于ASCO在国际上能见度相当高,若各大药厂发表的实验数据能获得高度认同,自然会反映在相关个股股价上,并对于整个医疗生技产业带来正面助益。

今年的ASCO会议有何亮点呢?许志伟指出,本次有3家重量级业者与会,分别为必治妥(Bristol-Myers)、默克(Merck)、罗氏(Roche),这3家公司主要是提供化学合成、小分子及生物製剂等药品,只要取得临床实验的突破,搭配下半年有更多正面数据公布,最快明(2016)年初就有新药可以上市。

至于选股上,许志伟说,目前主要布局在中大型股,尤其看好癌症新药前景,因其有进入门槛高、毛利高、药物订价高的「三」高优势,例如生技龙头吉利德(Gilead)本益比仅7.7倍(一般生技股为13~14倍),可说是物美价廉的投资标的;另外罕见疾病药物,因市场对其有强烈需求及急迫性,较容易通过FDA核可,也是可着墨的投资主题之一。

NBI指数走势图:
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资料来源:XQ全球赢家。
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